Press "Enter" to skip to content

新股簡報: 中煙國際(香港)(6055)

中煙國際(香港)(6055) 成立於2004年,總部設在香港,為中煙國際負責資本市場運作和國際業務拓展的指定境外平台。中煙國際乃中國煙草總公司的全資附屬公司,通過組織煙草製品的貿易及監管海外附屬公司的運營和中國煙草總公司的境外投資,承擔中國煙草總公司國際業務的管理及運營工作。 CNTC集團為中國唯一根據國家煙草專賣制度從事煙 草專賣品生產、銷售及進出口業務的實體。倘國家煙草專賣制度發生變化,導致其他實體亦可從事中煙國際目前所從事的煙草製品進出口業務,中煙國際將面臨與該等實體的競爭。

中煙香港 (6055) 是中國煙草總公司的全資子公司。根據招股書披露, 中煙香港 (6055) 的業務主要業務分為四個部分:菸葉類產品進口業務、菸葉類產品出口業務、捲菸出口業務、新型煙草製品出口業務。

煙葉類產品進口業務
中煙香港 (6055) 根據60號文獨家經營煙葉類產品進口業務。主要從世界各地的原產國或地區(如巴西、美國、阿根廷、加拿大、贊比亞等)採購煙葉類產品並向中煙國際出售進口煙葉類產品,以轉售予中國捲煙生產企業,從而滿足彼等對海外煙葉類產品的需求。我們未曾且將不會從受制裁國家採購煙葉類產品。此外,在中國政府於2018年7月實施貿易限制後,中煙香港 (6055) 尚未從美國採購任何煙葉類產品。

煙葉類產品出口業務
就中國煙草總公司旗下的所有實體而言,中煙香港 (6055) 是東南亞、台灣地區、香港及澳門煙葉類產品出口業務的獨家營運實體。中煙香港 (6055) 自進出口公司或工業公司採購煙葉類產品以銷售予:(i)海外捲煙生產企業;及(ii)若干捲煙生產企業的授權採購代理。中煙香港 (6055) 亦在售予特定地區海外客戶的若干煙葉類產品銷售中擔任代理。根據弗若斯特沙利文報告,於往績記錄期間,就2018年銷售額而言,中煙香港 (6055) 排名第五,在東南亞、香港、澳門及台灣地區市場的市場份額約為7.5%。

競爭優勢
中煙香港 (6055) 的以下競爭優勢幫助取得了目前的成就,並將使中煙香港 (6055) 根據戰略進一步發展:
• 中煙香港 (6055) 在目前所從事的業務領域為獨家營運實體;
• 中煙香港 (6055) 的業務將繼續受益於中國煙草行業的可持續發展前景及東南亞煙草市場及其他國際市場穩定的增長潛力帶來的機會;
• 中煙香港 (6055) 完善的業務模式及與業務夥伴的長期關係為中煙香港 (6055) 在其他市場的進一步全球擴張奠定了堅實基礎;
• 中煙香港 (6055) 對供應商及客戶有強大的議價能力且具有充足的現金流量;
• 受益於新型煙草製品市場的強勁增長潛力,中煙香港 (6055) 已做好準備進一步擴張新型煙草製品的出口及銷售業務,原因是中煙香港 (6055) 為獲授權在海外經營該等業務的唯一實體;及
• 中煙香港 (6055) 由經驗豐富的管理團隊領導。

業務策略
為實現整體戰略目標及提高競爭力及營運效率,中煙香港 (6055)計劃採取以下策略:
• 擴大煙葉類產品進口業務中的煙葉類產品供應來源;
• 加深煙葉類產品出口業務中的業務關係及佔有更高市場份額;
• 通過策略性擴大銷售渠道、優化產品組合及擴張地理覆蓋範圍,增加免稅捲煙的市場份額;及
• 提高新型煙草製品的品質及增加在新型煙草製品市場的市場份額。

風險因素
面臨的若干主要風險包括:
• 高度依賴國家煙草專賣制度,國家煙草專賣制度發生任何重大變動或被廢除會對業務經營產生重大不利影響;
• 依賴於框架協議及不競爭承諾;
• 業務表現可能因全球控煙運動及消費者對健康問題日益關注而受到重大不利影響;
• 進出口管制收緊及其他貿易限制可能對業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響;
• 收入受季節性波動所影響;
• 由於絕大部分收入來自數量有限的客戶,因此該等客戶的業務關係或者該等客戶的運營或財務狀況發生任何不利變化,均可能對業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響;
• 與在東南亞地區開展業務相關的風險和不確定因素可能對業務和前景產生重大不利影響;
• 業務表現可能會因消費者偏好及消費習慣的改變而受到重大不利影響;
• 中國、香港或開展業務的任何其他國家或地區的煙草監管法律、法規及規則的任何變動,均可能對業務經營產生重大不利影響。

損益及其他全面收益表(以港元列示)

隨附附註構成歷史財務資料的一部分。

現金流

附註:
i. 定期存款增加指附註1所界定其中一家營運實體作出的期限超過三個月的若干定期存款,該等存款 被視為可歸屬於相關業務。於重組完成後,未到期的定期存款被計入就重組分派的資產淨值且並未 轉讓予貴公司(詳述於附註1)。
ii. 視作向CNTC集團的現金(分派)╱來自CNTC集團的現金出資指於有關期間歸屬於相關業務的現金流量 與現金及現金等價物變動之間的對賬。有關歷史財務資料編製基準的詳情載於附註1。
隨附附註構成歷史財務資料的一部分。

READ  長城汽車 (2333) 發盈警 淨利潤減少58.6%

Comments are closed.