Press "Enter" to skip to content

Posts tagged as “中國鐵塔 788”

大行報告: 788 中國鐵塔 建設新塔的資本支出減少

Jefferies 2019年6月3日發表報告認為, 受美國對出口禁令的推動, 中國鐵塔 (788) 的股價較4月底下跌了22%。 但 Jefferies 認為,對於5G的推出,中國鐵塔 (788) 將比其他供應鏈庫存更具彈性,因為:1)較低的5G收入將部分抵消建設新塔的資本支出減少,以及2)5G構建速度較慢, 可能意味著減慢 4G 退出。 在極端情況下,中國不會在2019年以外建立5G,Jefferies 的現金流量折現法價值將從2.55港元僅下跌至2.16港元。

大行報告: 788 中國鐵塔 目前估值仍吸引

摩根士丹利 2019年5月20日發表報告認為,中國鐵塔 (788) 目前估值仍吸引。摩根士丹利表示,在假設 中國鐵塔 (788) 明年收入無增長的情況下,EBITDA或倒退8%,預計5G推出將會推遲,但同時資本開支投入也會延遲,因此上調自由金流預測100億元人民幣,即較原先多70%。 中國鐵塔 (788) 產生穩定的現金流,受益於電信公司的監管(速度提升,關稅降低)和 電信業競爭 (無限數據價格戰) 逆轉,以及預計將於2009年下半年開始的5G資本支出週期。

大行報告: 788 中國鐵塔 定價條款保證最低租金

Jefferies 2019年3月10日 認為, 儘管中國鐵塔 (788) 4Q18業績略顯疲軟且令人困惑,但 Jefferies 依然看好3個理由:1. 定價條款保證最低租金 (至2022年),2. 2G 重作 和 5G 將能使現有塔樓的租金增加30%,成本有限,3. 由於CM在其4G頻率下建立5G,因此對新塔(資本支出)的需求將受到限制。 中國鐵塔 (788) 的基於 貼現現金流 的 PT 已經包括2022年後的租金減少,Jefferies 的分析表明即使在CT-CU合併的情況下也有限。